Орієнтовний показник важкої нафти в Альберті, Western Canadian Select (WCS), закінчив тиждень нижче 50 доларів США за барель вперше з кінця минулого року.Новий мінімум 2022 року частково пояснюється зниженням цін на нафту в цілому, але головним чином через розширення диференціалу важкої нафти в Канаді.
РАЛІ ОПЕК+ ЗАВЕРШУЄТЬСЯ
Ціни на нафту стабільно знижувалися в другій половині 2022 року. Ціни отримали невеликий стрибок на початку жовтня після того, як ОПЕК+ вирішила скоротити квоти на видобуток на 2 мільйони барелів на день.Фактичне скорочення було ближче до 1 мільйона барелів на день через триваючі перебої з поставками серед ключових членів ОПЕК.
Ознаки уповільнення світової економіки з тих пір стерли більшість цих досягнень.WTI закінчила тиждень на рівні 76 доларів США за барель, порівняно з понад 120 доларами США в червні.Зараз ОПЕК заявляє, що бачить надлишок пропозиції на ринку в четвертому кварталі та навряд чи підвищить квоти на майбутній зустрічі 4 грудня.
ЗНИЖКА WCS
Хоча всі контрольні показники сирої нафти знижуються з максимумів початку листопада, WCS постраждав більше, ніж більшість, через розширення дисконту до WTI.
Ціни на нафту та диференціали, як правило, є найменш сприятливими взимку, коли попит на нафту найслабший.Однак цьогорічні знижки є найширшими з моменту скорочення замовлень у 2019 році, ймовірно, через відновлення заторів на експортних трубопроводах.
Трубопровідна мережа Західної Канади закінчила 2021 рік із запасом простору завдяки завершенню проекту заміни лінії 3 Enbridge у жовтні 2021 року. Відтоді TC Energy завершила розширення свого трубопроводу Keystone на 50 000 барелів на день, що додало додатковий простір.Потужність експорту сирої нафти, за винятком продуктів нафтопереробки, оцінюється приблизно в 4,0 млн барелів на день.
Незважаючи на те, що залізничний транспорт втратив свій блиск, на нього все ще припадає близько 125 000 барелів нафти на день, що незначно змінилося в порівнянні з минулорічним середнім показником.
ТО ЩО ЗМІНИЛОСЯ?
Цей рік виявився дуже насиченим для операторів нафтових пісків щодо технічного обслуговування, частково через відкладення зупинок під час пандемії.Більшу частину 2022 року компанія Enbridge's Mainline, яка транспортує близько двох третин канадської експортної сирої нафти, працювала з недостатньою потужністю через падіння пропозиції.
Але з тих пір ця тенденція змінилася, і виробництво суттєво зросло в четвертому кварталі.Очікується, що виробництво бітуму, який практично весь експортується до США, завершиться у 2022 році на новому рекордно високому рівні.Прогнозується, що в грудні цього року поставки дилбіту виростуть на 300 000 барелів на добу порівняно з аналогічним періодом минулого року, коли знижка WCS становила лише 15 доларів США за барель.
Enbridge тепер каже, що Mainline буде розподілено в грудні, що означає, що деяким виробникам доведеться шукати альтернативи.Експортна потужність Mainline становить 3,1 мільйона барелів на день, близько 2,3 мільйона барелів на день з яких зарезервовано для вантажників важкої нафти.
Наступного року планується значно менше відключень на технічне обслуговування, а це означає, що 2023 рік, ймовірно, стане ще одним рекордним роком для нафтових пісків.Trans Mountain Expansion Project не буде введено в експлуатацію до четвертого кварталу, що, швидше за все, надішле більше цих додаткових бочок у резервуари для зберігання або на залізничні вагони.
За винятком будь-яких серйозних збоїв у нафтових пісках або повернення скорочених квот, усі дороги вказують на більш значну знижку в 2023 році.